百度面临360威胁与审计风险 至股票大跌

私人投资者、专注于研究美国和中国股市的迈克尔-皮尔森（Richard Pearson）今天发布研究报告称，百度（纳斯达克证券交易代码：BIDU）面临着多种风险，认为这只股票的价格可能会在近期内跌破70美元。据皮尔森自己称，他此前曾长期看好百度，但近期开始做空操作。当日收盘，股价股价跌0.87%，收报95.25美元。

以下是报告内容摘要：

过去几年时间里，我一直都看好百度股票；但是，多种新的风险已经在最坏的时候浮现出来，因此我现在转为十分看空这只股票。从中期（6个月到1年）来看，我适度看空百度；但在近期内，我十分看空这只股票，预计其股价有可能跌破70美元关口。

从 正面因素来看，百度在中国互联网市场上继续占据着主导地位；就股价而言，在100美元以下的任何价位都可能意味着这只股票相当便宜，许多理由都可为此提供 支持。这只股票拥有强大的、超过40%的投资回报率，净利润率仍旧在50%左右。对分析师来说，唯yi能找到的值得批评之处就是百度营收的增长速度不像以前 那么快，而且未来有可能会进一步放缓，原因是奇虎360（纽约证券交易所交易代码：QIHU）正以极快的速度在网络搜索市场上取得进展。

但 是，百度股价正面临着多种宏观和微观风险，这些风险可能会推动其股价大幅下跌，最低限度也几乎肯定会将其股价限制在当前水平。在绝大多数有关百度的文章 中，作者都广泛谈及其强大的基本面，而在这一领域中，我完全同意他们的看法。但问题在于，这些作者过于集中在容易分析（而且是正面）的数量化元素上，却几 乎没有提到难于分析（以及负面）的性质上的风险，这种风险明显在很大程度上占据着主导地位。简而言之，他们完全忽视了一些要素；而到目前为止，就判定百度 股价近期走势的问题而言，这些要素是最为重要的。

我认为，百度最令人担心的问题在于：

——有关美国证券交易委员会（SEC）/审计风险的问题；

——有关VIE（可变利益实体）结构的问题；

——有关预计百度将进行一项并购交易的问题；

——有关来自于奇虎360的威胁日益增强的问题；

——有关12月份遭遇重大税损卖盘的问题。

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