Adobe公司向云业务模式过渡

北京时间2012年12月26日消息，投资网站The Motley Fool近日发表分析文章称，Adobe Systems正在从套装软件向基于云的“软件即服务”业务模式过渡，这种过渡应该会在中期到长期内提升其股价。但文章同时指出，如果Adobe不能让Flash成为用来播放富媒体应用的互联网标准，那么就会导致这家公司蒙受重大的营收损失。

以下是这篇文章的全文：

摩根大通证券公司近期将Adobe Systems的股票评级从“不及大盘”（Market Underperform）上调至“跑赢大盘”（Market Outperform），目标价定为42美元。这家公司去年开始从套装软件向基于云的“软件即服务”（SaaS）过渡，此前其公司盈利和营收连续下滑。我认为，Adobe的这种过渡应该会在中期到长期内提升其股价。

第四财季业绩结果令人印象深刻

Adobe第四财季的财务业绩相对好于分析师此前预期。在这一财季中，Adobe营收与去年同期持平，但与此前一个财季相比则增长了7%左右。这家公司的数字媒体业务出现了2%的同比下滑，但营收则实现了5%的环比增长。就数字营销业务而言，Adobe第四财季营收同比增长5%，比此前一个财季增长10%。Adobe第四财季每股收益为44美分，净利润为2.223亿美元，比去年同期的每股收益35美分和净利润1.737亿美元增长28%。

Adobe称，盈利的增长归功于创造性服务的订阅量强劲增长；在这一财季中，Adobe的订阅用户人数以平均每周1万人的速度增长，比第三财季的增长速度高25%。

向新的业务模式过渡

向新业务模式的过渡导致Adobe在去年第四财季中计入了9400万美元的重组支出。在新的业务模式——通过互联网交付软件，并通过互联网向用户提供即时新新——下，这家公司正在向临时用户和专业用户提供很多的价格选择和灵活度。

在这种新的业务模式下，这家公司主要把业务重心放在两个大型市场机会上，分别是数字媒体和数字营销。

数字媒体：在数字媒体业务中，这家公司正通过Creative Cloud来重新定义创意过程。通过频繁的产品和特性增强、新的云服务以及颇具吸引力的定价等措施，Adobe正在向一系列非常广泛的用户提供价值。利用这种方式，这家公司正在为个人、工作群组及大型企业提供定制化的服务。

数字营销：通过基于云的新新平台，Adobe还将业务拓展到了数字营销这一新的领域中，提供数据挖掘等服务，帮助企业对页面浏览量和购买量等数据进行测量。

“我们正在看到，Creative Cloud与Marketing Cloud之间产生了很大合力，这一点是毫无疑问的。”Adobe首席执行官山塔努·纳拉延（Shantanu Narayen）说道。就这两项业务而言，其中一项业务的用户变得更有可能去购买另一项业务的产品，从而同时加快了这两项业务的营收增长速度。

过渡的必要性

这种过渡是Adobe为利用公司在传统数字媒体业务中的现有竞争优势而作出的努力。据德勤发布的一份研究报告显示，这一部门中大多数的未来增长机会都将来自于新的数字媒体，也就是“天生的互动媒体”。

据预计，未来五年时间里数字媒体部门将实现6%以上的增长，因此市场广泛认为这一部门将继续保持在过去十年时间里所取得的成功。市场一致预期认为，大多数增长都将来自于新的数字媒体，这种数字媒体最初的设计目的就是为了互动（也就是天生的互动媒体）。这种新的媒体将通过互联网和媒体平台交付，这与传统的媒体不同；据预测，传统媒体将继续面临市场萎缩的形势。

Adobe所面临的挑战

Adobe正在进行的过渡无法解决这家公司所面临的挑战，也就是如何才能推动很多用户使用Flash，以及让其成为一种互联网标准产品，与来自于微软和甲骨文等竞争对手的产品展开竞争。

Adobe Flash Player插件一直都并未得到苹果的支持，迫使Adobe终终放弃了让Flash在整体移动设备中正确运行的尝试。许多在Mac或Windows个人电脑上使用Flash的网站都以HTML5/H.264 格式来为苹果iPad或iPhone提供视频，其中YouTube就是很大的一个例子。

有些网站则使用微软Silverlight，比如说Netflix.com等。Silverlight是微软为创造网络、桌面和移动设备富媒体应用而推出的一个开发平台，是由.NET架构提供支持的一个免费插件，能在各种浏览器、设备和操作系统之间兼容。还有些网站则已经选择提供应用，而不是在网络上将其视频转换为HTML5/H.264格式。许多流行的Flash游戏都拥有应用版，这些应用是使用甲骨文Java技术创造的。此外，在微软的.NET技术在开发此类应用时也被广泛使用。

如果Adobe不能让Flash成为用来播放富媒体应用的互联网标准，那么就会导致这家公司蒙受重大的营收损失。

结论

如果Adobe向新业务模式的过渡想要在长期内维持下去，那么就必须能够构建忠实用户基础，还必须有非常强大的用户保留率。这家公司正在利用其基于云的平台提供各种不同的增值服务，这看起来意味着它正在朝着正确的方向前进。

---