私有化并非中国概念股的最佳出路

中概股迎来与做空机构的2013年首场对决。

2013年1月3日，一家名为TheGeoinvesting的做空机构发报告，质疑纽交所上市公司龙威石油（LPH）业绩造假，认为其严重程度是此前中概股丑闻中前所未见的。当日，龙威石油应声暴跌72.85%，收报0.62美元，盘中两度被停牌。

做空机构的再次出击，意味着中概股在经历了2012年的做空陷阱后，在2013年曙光升起的时刻，依然无法驱散笼罩在头上的的阴霾。

在做空机构的打击下，在美上市的中国概念股公司纷纷走上私有化之路。希望通过这一个方式能避开做空机构。

数据显示，2010年4月至今，共有39家中概股公司宣布了私有化退市方案，其中14家已完成私有化退市，17家尚在进行中，2家终。而来自i美股的数据显示，2012年，共有8家中概股公司顺利完成私有化。

其中，除去被做空机构攻击不得不退市的东南融通、中国高速频道等公司以外，目前已有飞鹤乳业、利展环境、思源经纪、中国阀门等中国概念股相继提出退市申请。

投中集团的一份研报认为，私有化退市热潮涌动的首要原因是上市公司认为海外资本市场对公司股票估值偏低。当前一大批中概股股价跌入谷底，此时私有化不仅能摆脱资本市场的各种拖累，而且成本较低。对此，投中集团分析师冯坡表示，"私有化现象的发生，是因为中概股的估值普遍偏低，且中企对美国资本市场'水土不服'，以及频频遭受美国做空机构的狙击。"

在这些宣布退市的公司中，分众传媒的退市与做空机构的打击有关。2010年江南春的复出后，分众传媒的前景一度被业界看好，然而，发生在2011年底的做空事件，给了分众传媒巨大的打击。经过反击，但公司股价仍然暴跌，市值严重缩水。在这样的情况下，CEO江南春终终发起私有化要约。

从资本市场上撤市，这难道是中概股公司的很好出路吗？事实上，除了私有化，还有一条路可走。日前，易车网宣布获得AutoTrader战略投资，当日股价大涨18%，成为目前中概股公司中的明星企业。造成这一局面的发生，是它选择与美国资本合作。

据了解，AutoTrader集团是美国很大的汽车网站。通过AutoTrader.com和KelleyBlueBook网站，AutoTrader集团为消费者提供授权工具、，行业资讯和信息。同时，通过提供软件解决方案，帮助汽车经销商评估、管理、定价以及销售库存，并帮助经销商管理客户关系。这些业务模式和易车比较相似。

通过与AutoTrader集团的战略结盟，易车网躲开了做空机构的陷阱。业内一位研究美股的专业人士认为，"你不是做空中概股吗？那现在由美国投资者熟悉的美国公司投资我们，我们是中概股，也是美国公司。这样，做空机构利用信息不对称来做空的空间完全没有了。"

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